Терміном «технічний аналіз» (англ. Technical аnalysis) позначається сукупність методів прогнозування змін цін у майбутньому на основі аналізу динаміки цін у минулому, який здійснюється з використанням статистично-математичного або графічного аналізу часових рядів. Історія західного технічного аналізу розпочалася зі статті у Wall Street Journal, опублікованій Ч. Доу на початку 1890-х років. У своїй статті Доу виклав низку принципів, за допомогою яких, на його думку, можна було вступати до угод на купівлю-продаж без особливого ризику. Ці принципи можна сформувати так:
• рух індексів ураховує все;
• ринок має три тренди;
• головний тренд має три фази;
• індекси мають підтверджувати один одного;
• тренд має підтверджуватися обсягом торгівлі;
• тренд буде діяти поки не надасть явних сигналів про розворот.
Бум технічного аналізу припав на 70-ті роки ХХ ст. і передусім був пов’язаний із розвитком комп’ютерної техніки. І хоча засновником теорії технічного аналізу справедливо вважається Ч. Доу, проте його теорія постійно розвивалася й доповнювалася видатними трейдерами свого часу. Серед них можна відзначити: Ральфа Елліота — засновника хвильової теорії Елліота, Віктора де Вільєра
— творця графічного методу «хрестики-нулики», Стіва Нісона, який відкрив метод японських свічок. Систематизацію методів і оформлення технічного аналізу як окремої науки було здійснено Джоном Мерфі і Робертом Трехтером.
Заслуга практичної перевірки ефективності розроблених методів технічного аналізу належить Роберту Колбі і Томасу Меєрсу.
Принципи та основні аксіоми технічного аналізу
Технічний аналіз передбачає, що всі чисельні фундаментальні причини сумуються і відображаються в цінах фондового ринку. Основний принцип, на якому ґрунтується технічний аналіз, полягає в тому, що в русі курсів акцій вже відображена інформація, яка лише згодом публікується у звітах фірми і стає об’єктом фундаментального аналізу. Основний об’єкт аналізу — попит та пропозиція цінних паперів, динаміка обсягів операцій з їх купівлі-продажу та динаміка курсів.
Технічний аналіз — це теорія із власним набором аксіом та філософською системою. Основні аксіоми можна стисло викласти так:
• рух ринку враховує все;
• ціни рухаються цілеспрямовано;
• історія повторюється.
Технічний аналіз фондових ринків часто розглядають у відриві від аналізу фундаментальних умов та чинників. Проте повністю ізолювати один підхід від іншого складно. Технічні аналітики знають про вплив фундаментальних чинників і враховують їх. Фундаменталісти також володіють інформацією про рух фондових цін, напрям їх коливань, обсяг торгівлі і також зважають на неї. Іноді кажуть, що покликання фундаментального аналізу — відповісти на питання «що?», а технічного — «коли?» продавати або купувати.
7.2. Методи та етапи фундаментального аналізу
Методи фундаментального аналізу Існує два методи фундаментального аналізу: метод прогнозування «згори донизу» і метод «знизу догори». При методі «згори донизу» спочатку робиться прогноз для економіки загалом, потім — для окремих галузей і зрештою — для конкретних компаній. У разі використання методу прогнозування «знизу догори» спочатку оцінюються перспективи окремих компаній, потім дається прогноз перспектив для галузі, і вже потім — для економіки загалом. Метод прогнозування «знизу догори» може використовувати некоректні припущення, а метод прогнозування «згори донизу» менше підлягає такій небезпеці, адже всі аналітики використовують одні макроекономічні показники.
Фундаментальний аналіз включає 4 основні етапи:
1) загальноекономічний аналіз;
2) галузевий аналіз;
3) аналіз конкретної компанії;
4) моделювання ціни акції.
