Posibniki.com.ua Мікроекономіка Мікроекономічний аналіз Рівновага на ринку грошового капіталу


< Попередня  Змiст  Наступна >

Рівновага на ринку грошового капіталу


Особливістю конкурентного ринку грошових коштів також виступає відсутність чіткого розподілу між покупцями та продавцями, адже кожний суб’єкт може виступати у ролі креди

тора або позичальника залежно від рівня процентної ставки. Таким чином, на ринку грошових коштів процентна ставка визначає для кожного суб’єкта його роль та індивідуальний обсяг попиту або пропозиції.

Отже, кожний j-й ринковий суб’єкт може розглядатись одночасно як покупець із індивідуальною функцією попиту: де j i

0 — процентна ставка j-го ринкового суб’єкта, за якої він відмовляється від позичання грошових коштів s виходить на ринок із їх пропозицією, та як продавець із індивідуальною функцією пропозиції:

0 — процентна ставка j-го ринкового суб’єкта, за якої він відмовляється від позичання грошових коштів s виходить на ринок із їх пропозицією, та як продавець із індивідуальною функцією пропозиції:

Зрозуміло, що при j ii? суб’єкт ринку виступає фіктивним покупцем, і обсяг його попиту дорівнює нулю; при j ii

Зрозуміло, що при j ii? суб’єкт ринку виступає фіктивним покупцем, і обсяг його попиту дорівнює нулю; при j ii

0 ? він є фіктивним кредитором, адже позичає нульовий обсяг грошових активів.

Функції ринкового попиту та пропозиції можуть бути представлені у вигляді сум індивідуальних функцій попиту та пропозиції по суб’єктам: туаці. представленj на рис. 10.10. Крива ринкового попиту на грошові кошти має низхідний характер, визначається як горизонтальна сума індивідуальних кривих попиту, які виводяться із граничної продуктивності капіталу.

= j

1 = j idiD

1 );()( всім N ринковим? = = N j j idiD

1 );()( = j

1 = j isiS

1 )()(.

Рівновага на ринку грошових коштів визначається рівністю )()(iSiD=. Графічно такe си? = = N j j isiS

1 )()(.

Рівновага на ринку грошових коштів визначається рівністю )()(iSiD=. Графічно такe сиi

0 AA ds,

ББ ds, A i

0 i

Б i

0 i DS, i а) б)в) S S S D D D E

Рис. 10.10. Криві індивідуальних попиту і пропозиції суб’єктів А (а) і Б (б) та рівновага на ринку грошових коштів

Крива ринкової пропозиції капіталу визначається як сума індивідуальних кривих пропозиції та має висхідний характер. Рівновага у т. Е спостерігається тоді, коли величина пропонованих активів відповідає обсягу капіталу, який фірми залучатимуть за певного рівня процентної ставки.

Прийняття фірмою рішення відносно придбання права власності на капітальний ресурс ґрунтується на порівнянні очікуваного доходу від його довгострокового використання та витрат на його придбання і експлуатацію. Для цього визначається поточна, або дисконтована вартість капітального ресурсу у такий спосіб: обчислюється, скільки необхідно вкласти грошових активів у поточному періоді за існуючої процентної ставки для отримання майбутнього доходу від викори

Визначення ціни права власності на капітальний ресурс

стання активу. Якщо річна процентна ставка складає i, то поточна вартість майбутнього доходу FV через n років становитиме: де n FVFVFV,...,,

n i PV )1(+ = . n i FV PV )1(+ = .

При цьому і виступає ставкою дисконту, а коефіцієнт n i)1( + =? є дисконтним множником, який характеризує зміну цінності грошових коштів у часі. Такий коефіцієнт пов’язує ціну оренди капітального ресурсу із ціною права власності на нього, є єдиним для всіх без виключення капітальних ресурсів, і його величина регулюється ринком грошових коштів.

Якщо капітальний ресурс приносить дохід, який з часом змінюється, то поточна вартість капітального ресурсу обчислюється як сума дисконтованої вартості кожної частини грошового потоку від його використання:

При цьому і виступає ставкою дисконту, а коефіцієнт n i)1( + =? є дисконтним множником, який характеризує зміну цінності грошових коштів у часі. Такий коефіцієнт пов’язує ціну оренди капітального ресурсу із ціною права власності на нього, є єдиним для всіх без виключення капітальних ресурсів, і його величина регулюється ринком грошових коштів.

Якщо капітальний ресурс приносить дохід, який з часом змінюється, то поточна вартість капітального ресурсу обчислюється як сума дисконтованої вартості кожної частини грошового потоку від його використання: n i i i PV )1( ... )1( )1(

2

21 + ++ + + + = , n n i FV i FV i FV PV )1( ... )1( )1(

2

21 + ++ + + + = , n i i i PV )1( ... )1( )1(

2

21 + ++ + + + = , n i FV PV )1(+ = .

При цьому і виступає ставкою дисконту, а коефіцієнт n i)1( + =? є дисконтним множником, який характеризує зміну цінності грошових коштів у часі. Такий коефіцієнт пов’язує ціну оренди капітального ресурсу із ціною права власності на нього, є єдиним для всіх без виключення капітальних ресурсів, і його величина регулюється ринком грошових коштів.

Якщо капітальний ресурс приносить дохід, який з часом змінюється, то поточна вартість капітального ресурсу обчислюється як сума дисконтованої вартості кожної частини грошового потоку від його використання: n n i FV i FV i FV PV )1( ... )1( )1(

2

21 + ++ + + + = ,

21 — щорічні суми грошових надходжень, грош. од.; п — кількість років, протягом яких очікуються відповідні суми доходів.

Як уже відомо читачеві, для визначення доцільності придбання фірмою права власності на капітальний ресурс обчислюється показник чистої приведеної вартості (NPV) як різниці між приведеною до першого моменту здійснення капітальних витрат вартістю всіх доходів і приведеною вартістю всіх видатків. Якщо величина NPV виявиться позитивною, придбання фірмою права власності на капітальний ресурс вважається доцільним.

Якщо фірма для придбання права власності на капітальний ресурс використовує позикові кошти, необхідно порівнювати процентну ставку та внутрішню норму окупності — процентну ставку, при якій приведені доходи від використання капітального ресурсу дорівнюють приведеним витратам на його придбання та експлуатацію.

Будь-який виробничий фактор у певній сфері його використання утримується тим, що отримує оплату, яка покриває його альтернативну цінність. Найменша оплата послуг ресурсу, яка достатня для того, щоб утримати його в межах даної сфери використання та попередити перехід до іншої, називається утримуючим доходом, або платою за неперехід. Нагадаємо, що перевищення оплати послуг виробничого фактора над утримуючим доходом називається економічною рентою. Іншими словами, економічною рентою є платежі власнику виробничого фактора, що перевищують його альтернативну цінність. Якщо виробничий фактор не має альтернативних варіантів використання, його альтернативна цінність дорівнює нулю.


< Попередня  Змiст  Наступна >
Iншi роздiли:
Рівновага на ринку землі
Ключові положення
Терміни і поняття
ТЕМА 11 АНАЛІЗ ПРОЯВІВ ЕКОНОМІЧНОГО ТА АДМІНІСТРАТИВНОГО ВПЛИВУ НА ГАЛУЗЕВИЙ РИНОК
Функції та інструменти державного регулювання
Дисциплiни

Медичний довідник новиниКулінарний довідникАнглійська моваБанківська справаБухгалтерський облікЕкономікаМікроекономікаМакроекономікаЕтика та естетикаІнформатикаІсторіяМаркетингМенеджментПолітологіяПравоСтатистикаФілософіяФінанси

Бібліотека підручників та статтей Posibniki (2022)